商业航天迎爆发期，航天电器高端产品量产

商业航天产业在政策、技术与市场需求的共同驱动下正从起步期迈向爆发期。国家战略层面将商业航天视为航天强国建设的重要引擎，“十五五”规划明确了其作为新兴产业的地位，各地方政府如山东、河南也将其列为重点发展方向。

产业驱动力已从政策导向转向市场需求与技术创新并举。国家航天局商业航天司发布的行动计划（2025—2027年）提供了清晰的发展路径，目标到2027年产业规模显著增长。可重复使用火箭技术的突破（如朱雀三号首飞尝试回收）将大幅降低发射成本，助力产业经济闭环形成。

大型星座计划如国家星网与上海“千帆”星座推进，赋予卫星互联网新基建重要地位，带来巨量发射需求。研究报告预计到2027年将迎来商业发射爆发期。科创板第五套上市标准支持商业航天企业，2025年被视为“商业航天IPO元年”，一级市场投融资活跃。

我国商业航天产业链已形成上下游完备的生态系统。上游包括特种材料、核心元器件及火箭发动机，企业如航天电器等已在高端产品方面实现量产。中游卫星制造成本下降使小卫星年产能力突破千颗，民营火箭公司崛起。下游应用服务包括卫星互联网、导航、遥感等。卫星产业指数（931594.CSI）因其较高的上游权重，在卫星互联网建设初期有望率先受益。