华福证券—军工行业本周观点：军工起涨点已到—250112

本周国防军工指数上涨0.31%，沪深300指数下跌1.13%，超额收益1.44pct。国科军工子公司先锋公司签订7.39亿元重大销售合同，洪都航空披露2025年关联交易预计金额，显示行业需求饱满，生产任务下达或已在计划中。资金层面，融资买入额提升，军工ETF规模上涨，被动资金连续五周净流入。估值方面，申万军工指数市盈率TTM为55.36倍，处于五年中位水平。展望2025年，军工行业基本面有望逐季度好转，建议关注传统阵地主战装备和跨越‘十五五’周期的高弹性方向，其中包括【航天电器】。