思源电气一季报营收净利双增20%+，但现金流暴降407%亮红灯！

思源电气2025年一季报显示，营收32.27亿元同比增21.41%，归母净利润4.46亿元同比增22.91%，扣非净利润增长28.1%，业绩稳健增长。毛利率30.31%同比下降1.28个百分点，但净利率14.36%同比增5.57%，费用控制有效。然而经营性现金流-0.72元，同比暴跌407%，应收账款57.86亿元同比增38.59%，占利润比例超280%，现金流管理及回款压力显著。货币资金29.39亿元同比增38%，但短期偿债能力指标货币资金/流动负债为98.1%。分红融资比3.38，股东回报积极。