思源电气业绩双增毛利率提升，2025年目标彰显扩张野心

思源电气2024年营收154.58亿元，同比增长24.06%，归母净利润20.49亿元，同比增长31.42%，毛利率提升至31.25%。2025Q1营收32.27亿元，同比增长21.41%，净利润4.46亿元，同比增长22.91%。公司设定2025年新增订单268亿元（同比增长25%）、营收185亿元（同比增长20%）目标，并布局柔性直流输电、储能等新产品。分析师维持“买入”评级，但下调2025年收入预期至186.80亿元。