【观点】电网板块增长与思源电气推荐

板块2025年及26Q1营收业绩持续增长，盈利能力稳定但环节分化。出海环节短期盈利下滑，配用电设备承压加剧。营运能力向好，资本开支审慎。

机构持仓大增，电网设备行业受公募基金青睐，思源电气等标的受推荐。

出海趋势强劲，欧美电网建设需求推动出口高增长；国内电网投资高增，特高压招标提速。

投资建议聚焦电力变压器出海、AIDC技术升级和国内特高压，推荐思源电气等相关标的。