【观点】储能产业链进入“利润质量”竞争阶段

2026年上半年储能产业链各环节利润修复明显，系统端储能已从补充业务升级为多家企业的第二增长曲线，电芯端出货放量但盈利能力出现分化，上游材料利润弹性突出。

行业竞争逻辑正从价格竞争转向技术、全球化交付、全生命周期服务等综合能力比拼，高增长不等于高质量，后续订单兑现度、储能收入占比、毛利率稳定性等指标的重要性将进一步提升。

整体来看储能行业已进入“利润质量”竞争阶段，具备技术、渠道和交付能力的龙头企业有望长期受益。