【天风电新】闭门会—价值组总结：继续看好电力设备及逆变器出海—0206

春节期间已出财报的海外电力设备公司订单增速超预期，主网同比增长70%，配网同比增长约15%。闭门会交流后确认24年海外订单加速，预计25年业绩将进一步提升。美股电力设备公司25年估值均在30X，而国内电力设备公司被低估，尤其是思源电气（22X）。全球电网建设周期和海外产能瓶颈使得市场潜力巨大。