七匹狼净利润逆势增长难掩营收滑坡，多项财务指标亮红灯

七匹狼2024年年报显示，营业总收入31.4亿元同比下降8.84%，归母净利润2.85亿元同比上升5.35%，但低于分析师预期的3.35亿元。单季度看，第四季度营收、净利分别下滑11.33%和28.38%。毛利率51.63%、净利率10.33%同比提升，但三费占比达37.99%同比增27.78%。现金流显著恶化，经营性现金流同比降31.63%，货币资金/流动负债仅为80.78%。研发投入减少29.78%，交易性金融资产激增132.47%，库存股注销比例达72.57%。ROIC仅为2.25%，分红融资比0.38，商业模式依赖营销驱动。