苏泊尔25H1净利润微降 研报维持买入评级

国盛证券研报显示，苏泊尔25H1归母净利润9.4亿元，同比下降0.1%；单25Q2归母净利润4.4亿元，同比下降5.9%。分地区看，25H1内销收入77.6亿元，同比增长3.4%，外销收入37.2亿元，同比增长7.6%；内销毛利率同比提升0.6个百分点至27.7%，外销毛利率同比下降1.5个百分点至15.0%。分产品看，25H1炊具收入32亿元，同比增长7.5%，烹饪电器收入47亿元，同比增长1.2%，食物料理电器收入19亿元，同比增长2.4%，其他电器收入17亿元，同比增长13.0%。该行预计公司2025-2027年归母净利润分别为22.9亿元、24.4亿元、26.0亿元，同比分别增长2.0%、6.7%、6.3%，维持“买入”评级。