苏泊尔三季报业绩下滑 外销依赖研发不足成隐忧

苏泊尔2025年三季报显示前三季度增收不增利，第三季度单季营收同比降2.3%、归母净利降13.42%。业绩下滑主因外销承压，外销几乎全为代工模式且高度依赖控股股东SEB集团，SEB转移产能、压缩成本直接影响其订单与毛利率；同时研发投入不足，费用率低于同行，核心技术依赖SEB，新品迭代滞后，炊具业务首现单季度负增长。