【观点】苏泊尔业绩下滑与高分红的矛盾分析

苏泊尔2025年营收227.72亿元，同比微增1.54%，归母净利润20.97亿元，同比下滑6.58%，创近五年首次负增长；同时拟派现20.96亿元，分红比例高达99.95%，近乎分光全年利润。这引发市场对其“外资提款机”和“躺平式经营”的质疑，超八成红利流向控股股东SEB集团。文章分析指出，公司增长失速、研发投入不足，内外承压，并提出重拾创新、优化业务结构等破局建议。