丽江股份业绩承压但战略扩张获增持，高分红稳信心

丽江股份2024年营收8.08亿元微增1.19%，归母净利润2.11亿元同比下降7.27%，2025Q1营收同比下滑9.69%，净利润降38.24%，主要因极端天气导致索道停运及新酒店亏损。索道、演艺收入增长，但酒店业务下滑明显，毛利率承压。公司正推进牦牛坪索道改扩建、泸沽湖酒店协同等项目，持续布局大香格里拉旅游生态圈。机构给予增持评级，预计未来三年净利润稳步增长，现金分红率达91%，股息率4%。