旺能环境位列高分红潜力标的，垃圾焚烧行业现金流改善驱动估值提升

报告指出垃圾焚烧行业进入成熟期，资本开支下降带动自由现金流增厚，预计2024年板块经营性现金流净额达157亿元，资本开支91亿元，自由现金流66亿元。旺能环境被列为分红潜力150%的第一梯队标的，预计2026年分红能力显著提升。行业ROE和PB触底回升，2024年ROE为11.53%，资本开支占比降至4.5%，运营效率提升推动估值修复。