华帝一季度业绩双降 国补退坡转型承压

华帝股份2025年一季度营收12.60亿元、净利润1.06亿元，同比分别下降8.80%和14.33%，创近十年首次双降。业绩下滑主因是去年国补政策透支市场需求及高基数效应。公司近年虽推进高端化、智能化转型，但传统厨电占比仍超86%，研发投入占比仅4.13%，销售费用高达营收24.87%。产品智能化功能被指‘伪创新’，用户投诉增多，品牌认知度下降，与方太、老板电器差距拉大。