国泰君安：地产锚定稳定航道叠加新一轮国补 厨电龙头有望迎来二次突围机遇

国泰君安发布研报称，厨电行业在经历多年需求疲软后迎来结构性优化，龙头企业通过渠道优势和政策红利扩大市场份额。新一轮国补开启为厨电龙头带来二次突围机遇，预计2025年内销量实现中个位数增长。华帝股份作为头部企业之一，净现金充裕且分红比例高，具有较强的市场竞争力。但存在以旧换新补贴政策效果不及预期、原材料价格波动等风险。