华西证券—人形机器人行业：由“外”到“内”，智能革命—250306

人形机器人行业正处于商业化爆发的前夜，受到政策、技术成熟和需求高涨等推动。产业链中传感器、电机等零部件价值占比高，国产替代趋势明显，成本快速下降。代表性厂商如特斯拉、宇树科技等纷纷入局。联创电子作为受益标的之一，在传感领域有望受益于人形机器人的快速发展。