【观点】电力板块迎政策与基本面双击，机构布局成长新赛道

政策端，电力体制改革深化，全国统一电力市场体系顶层设计落地，国家电网“十五五”投资预计达4万亿元，为行业打开成长空间。行业基本面迎来向上拐点，从“量价双杀”进入“稳价增收”新阶段，火电、水电企业盈利普遍改善，如黔源电力2025年净利润预计增长160%—190%。

机构观点认为，水电、核电价格机制预计逐步市场化，环境价值有望通过绿证、容量电价等机制回补收益。投资逻辑正从传统周期转向由“AI和能源转型”双轮驱动，短中期可关注调节性资源价值重估与跨区域交易机会。