登海种业毛利率触底反弹！20新品种过审能否扭转颓势？机构给出增持评级

登海种业2024年营收12.45亿元，同比下滑19.74%，归母净利润0.56亿元，同比暴跌77.86%，亏损主因玉米种子市场供过于求及计提存货跌价准备1.29亿元。2025年Q1毛利率回升至30.68%，受益于制种成本下降。公司20个玉米新品种通过国审，其中5个转基因品种获审定，新品种市场放量有望优化业绩。太平洋证券给予增持评级，预测2025-2026年净利润分别为1.77亿、2.23亿元。