财信证券—农林牧渔行业深度：宠物食品恰逢其盛，转基因种子翻开农业新篇章—250113

2024年农林牧渔行业整体表现不佳，指数下跌11.34%，跑输沪深300指数。行业估值具有安全边际，优质猪企预计2025年保持盈利，种子行业受国家粮食安全政策支持，种业板块特别是转基因种子商业化进程持续推进，头部种企有望做大做强。建议关注登海种业等具备科研实力和转基因先发优势的企业。