光大证券—农林牧渔行业周报：四季度出栏大幅提速，养殖利润走向分化—250210

春节后商品猪价格回落，生猪供给增加和需求疲软导致市场压力加大。能繁母猪存栏量低于调控上限，四季度产能增速放缓。25Q1生猪供应压力仍较大，行业盈利处于切换期。投资建议中提到种植链受USDA调减玉米产量及转基因产业化等因素影响，种业投资机会显现，特别提到登海种业将受益。