国金证券—纺织品和服装行业周报：阿迪24Q4营收超预期，关注滔搏等相关受益标的—250309

阿迪达斯2024年实现营收236.83亿欧元，同比增长10.53%，大中华区连续7个季度正增长。2025年营收增长目标为高单位数，大中华区为双位数。毛利率提升至49.8%，存货周转天数大幅下降。昂跑全年销售额增长33%，净利润增长205%，亚太地区收入大涨。原材料价格整体稳定，运动户外行业景气度稳健向上。华孚时尚上周涨幅居前。