兔宝宝年报遇减值黑天鹅，乡镇扩张成救命稻草？

兔宝宝2024年年报显示营收平稳但归母净利润下滑15%，主要因对子公司青岛裕丰汉唐计提信用与商誉减值4.3亿元（同比增1.9亿）。2025年Q1归母净利润同比增长14%，毛利率提升至20.9%，乡镇渠道扩张加速。减值拖累全年业绩，但季度表现改善明显。