兔宝宝H1盈利增9.7%，海外市场强势扩张

兔宝宝发布了2025年半年度报告，2025年上半年营业总收入为36.3亿元，同比下降7.0%，但归母净利润达2.7亿元，同比增长9.7%。单季度Q2收入同比降2.6%，净利润增长7.2%。分产品看，装饰材料等主产品营收下降，但木门营收猛增101.8%；分区域看，华东、华中营收下滑，但华南、华北增幅显著，国外市场增长33.2%。公司门店总数4673家，其中可定制板材门店约3000家。毛利率提升0.8个百分点至18.3%，净利率增1.07个百分点至7.43%，整体盈利稳健。品牌、渠道和产品竞争力增强，盈利预测显示2025-2027年EPS稳步上升，维持买入评级。风险包括宏观经济波动和下游复苏不力。