兔宝宝25年三季报：归母净利增30%扣非降22%

兔宝宝发布2025年三季报，前三季度营收63.19亿元同比降2.25%，归母净利润6.29亿元同比增30.44%，扣非归母净利润3.33亿元同比降22.04%。Q3营收26.84亿元同比增5.03%，归母净利3.61亿元增51.67%，扣非0.95亿元降50.61%。差异源于投资悍高集团公允价值收益2.73亿及裕丰汉唐减值1亿。Q3收入转正因拓展渠道品类，毛利率略降0.37pct。费用率基本持平，经营性现金流同比多增。盈利预测25-26年收入97.1亿、102.6亿，归母净利8.6亿、8亿。风险提示房地产需求弱及竞争恶化。