华创证券深度报告：看好兔宝宝下沉市场掘金潜力

这是一份由华创证券发布的关于兔宝宝（002043）的公司深度研究报告，报告核心内容是对公司业务的深度分析、未来发展的观点与预测，而非发布当日的新事件。报告聚焦于公司在下沉市场的发展策略与竞争优势。

报告指出，兔宝宝主营业务为装饰板材销售，其产品（胶合板）天然适配以传统木工/自由工长体系为主的下沉市场需求。公司正加速渠道布局以挖掘下沉市场潜力：在零售端，公司专卖店建设重心转向乡镇渠道，截至2025年6月末，乡镇门店已达2481家，占装饰材料专卖店数量的52.1%，并构建线上新零售矩阵为线下引流。在小B端（中小家具厂、家装公司），公司通过经销商体系内新设运营中心加速渠道整合，2024年合作家具厂数量已超20000家。

报告强调了公司的品牌势能，认为其凭借全系产品达到最严苛的ENF级环保标准，并通过参与国家标准起草构筑了技术壁垒与品牌护城河，这有助于在零售端积累消费者信任，并在小B端为合作伙伴提供品牌背书与稳定的供应链支持。