【观点】中泰证券分析碳考核政策利好水泥行业

中泰证券本周观点指出，碳考核结果将成为干部任用重要参考，碳考核办法的发布标志着碳排放的降幅、能源结构的优化，将与GDP增长、社会稳定一样，成为衡量领导干部能力的重要指标，可能彻底终结地方政府在双碳工作上的“温吞水”状态。

水泥行业碳排放体量大，过程排放刚性特征显著，需求见顶后行业已实现碳达峰。碳配额分配规则已全面落地，头部企业或将凭借其低碳优势，享受碳配额盈余带来的额外收益，而尾部企业则面临更高减排压力和碳成本，行业“马太效应”将进一步凸显。

投资建议认为，水泥行业在碳约束下产能出清加快，供需再平衡有望推动盈利能力修复，建议关注碳排有优势的头部企业。