东吴证券—建筑材料行业公司首次覆盖：居住产业智能化之一，智能家居格局大稳小动—250124

智能家居市场在AI、IOT等技术的推动下快速发展，预计2025年市场规模将达到10170亿元。市场玩家分为科技大厂、家电家居厂商和创新单品企业三类。兔宝宝作为家电家居建材细分龙头品牌之一，在财政货币双宽松背景下，有望受益于房地产局部复苏及以旧换新政策。但需关注经济持续低迷、贸易摩擦扩大化等风险。