美年健康入选核心受益标的，医药板块回暖释放结构性机会

2024年医药板块业绩改善信号持续，盈利能力提升，费用率下降，估值处于低位。创新药产业链受政策支持，商业化加速，CXO及上游企业订单增速回升。院外消费及医疗服务板块有望走出库存和消费疲软影响，国企改革与并购推动行业整合，美年健康作为受益标的被重点提及。医疗器械板块受集采影响承压，但预计2025年将回暖，设备国产替代和AI医疗方向受关注。