【风险】美年健康股东减持与商誉风险叠加

美年健康面临多重风险叠加，阿里巴巴系股东减持套现近6亿元，被市场解读为对长期价值的审慎重估，同时深交所因财务资料过期中止公司关联并购审核，暴露监管对交易必要性及估值溢价的担忧。公司商誉占净资产比例高达86%，历史已计提大额减值，未来若标的业绩不及预期可能进一步冲击利润；实控人股权质押比例达97.4%，股价持续下跌可能引发平仓风险。传统体检业务增长乏力，营收及接待人次下滑，行业竞争加剧且口碑问题频发，经营压力显著。