【观点】宝鹰股份摘帽难掩经营疲态，主业亏损与资金困境持续

界面新闻深度分析指出，宝鹰股份2025年的盈利是靠非经常性损益堆砌出来的，核心主营业务持续亏损，扣非净利润为-3219.05万元。公司摘帽依赖资产出售，但营收大幅下滑，传统装饰装修业务收入同比下跌86.53%。

与此同时，现金流持续失血，经营活动现金流近三年均为负，应收账款与应付账款逆向暴涨，产业链信用恶化。国资控股方大横琴集团正寻求退出，接盘方世通纽为“三无”平台，定增价格大幅折价近60%，跨界光电半导体项目尚无实质进展。