紫光国微上半年净利润下滑6.18% 特种芯片业务成增长引擎

紫光国微2025年上半年营收30.47亿元，同比增长6.07%；归母净利润6.92亿元，同比下降6.18%。利润下滑主因非经常性收益减少。特种集成电路业务营收14.69亿元，同比增长18.09%，占比提升至48.21%，成为核心增长引擎；智能安全芯片受市场竞争影响营收下降5.85%；石英晶体器件受益于5G需求营收增长35.78%。毛利率55.56%，同比下降，因低毛利石英业务占比提升及安全芯片价格下滑。研发费用率达21.50%，经营现金流净额同比下降24.49%。公司完成新一代FPGA等产品迭代，eSIM芯片批量供货头部厂商。机构下调2025-2027年净利润预测，但维持“买入”评级。