【观点】紫光国微收购瑞能半导的战略价值正在被市场重新定价

本文是一篇深度分析文章，核心观点认为瑞能半导2026年半年报揭示了功率半导体周期拐点与战略重估的双重逻辑。订单翻倍验证周期向上，公司在手订单从3,686万美元增至9,911万美元，增长约1.7倍，需求旺盛。技术与产能构成成长基石，碳化硅技术迭代至第六代，北京车规晶圆厂已投产，为AI、光储充等赛道卡位。紫光国微19亿元收购推进至审核问询阶段，旨在将功率半导体业务确立为核心支柱，通过‘Fabless+IDM’双轨体系实现战略转型，公司长期价值正被重新定价。