东吴证券力挺三花智控！目标价51元，人形机器人成新引擎

东吴证券发布研报指出，三花智控2024年营收同比增长14%，归母净利润增长6%，收入超预期，利润符合预期。汽车零部件业务稳健增长，受益于热泵技术及集成化趋势带来的利润率提升。国内客户如华为、小米、理想、比亚迪需求强劲，部分抵消特斯拉及欧美客户增长放缓的影响。展望2025年，特斯拉业务企稳，欧洲市场新项目落地，国内增长持续，预计汽零业务收入同比增长20%。传统制冷业务海外需求旺盛，收入超预期。人形机器人业务被视为新增长点，利润弹性大。东吴证券维持“买入”评级，目标价51元。