三花智控一季度超预期！汽零+机器人双轮驱动，目标价51元剑指千亿市值

三花智控2025年一季度业绩超预期，收入预计同比增长10%，利润增长15%。全年目标家电收入增10%、汽零增20%，利润增速超收入。海外收入占比45%（主要来自北美）。汽零板块订单饱满，2025-2027年订单额分别为130亿、160亿、180亿元，客户包括前十大汽车厂商，国内客户如比亚迪、吉利占比提升。家电板块受极端天气和需求复苏驱动，但毛利率受关税、铜价影响。机器人业务聚焦机电执行器，战略地位突出。盈利预测2025-2027年净利润38.1/46.2/64.7亿元，目标价51元，维持“买入”评级。