三花智控Q1业绩炸裂！人形机器人成35亿利润新引擎

三花智控2025年第一季度营收77亿元，同比增长19.1%，归母净利润9亿元，同比大增39%，超市场预期。国内外双增长驱动明显：国内家电需求因政策刺激提前爆发，海外受极端天气及关税政策推动，公司通过越南、墨西哥等工厂对冲风险。汽车零部件业务虽受特斯拉销量拖累，但国内比亚迪、吉利等客户增长强劲，全年预计增长20%。人形机器人业务进展顺利，预计2030年贡献超35亿元利润。分析师维持买入评级，目标价51元。