三花智控中期业绩超预期 新业务拓展有潜力

三花智控2025年上半年实现营收162.63亿元，同比增长18.91%；归属于上市公司股东的净利润21.10亿元，同比增长39.31%，业绩超市场预期。中期分红0.12元/股，相当于中期净利润的23.89%。净利润率提升至13.0%，同比提升1.9个百分点，主要因毛利率提升和销售费用率下降。制冷空调电器零部件营收103.89亿元，同比增长25.5%，汽车零部件营收58.74亿元，同比增长8.8%，两者毛利率分别提升0.65个百分点至28.21%、27.96%，行业内处于较高水平。海外销售72.1亿元，同比增长23.3%，毛利率29.84%，同比提升1.12个百分点，为毛利率提升主要驱动力。公司积极拓展仿生机器人机电执行器与数据中心液冷产业新业务，仿生机器人业务虽处起步阶段但技术发展快，预计未来或成第三成长曲线，数据中心液冷业务依托技术优势具备竞争力。