三花智控3季盈利高增 机器人业务可期

2025年3季度三花智控盈利同比高增长，前三季度营收240.29亿增16.9%、归母净利32.42亿增40.9%；3季度营收77.67亿增12.8%环比降9.6%，归母净利11.32亿增43.8%环比降6.1%，费用率同比下降。盈利增长得益于汽车客户销量回升及降本控费，汽车业务4季度有望维持向好；空调业务营收增速跑赢行业；机器人执行器有先发优势，特斯拉Optimus量产计划明确。分析师上调2025-2027年净利预测，维持买入评级并提示风险。