高盛下调三花A股评级 目标价存18%下行空间

高盛11月2日下调三花智控A股评级从买入至中性，给出12个月目标价40.9元（对应18.1%下行空间）；理由为股价自9月以来涨51%已透支人形机器人出货预期（当前估值隐含未来需90-200万台出货，而特斯拉Optimus Gen3推迟至2026Q1发布、年底量产）；传统业务如HVAC因高基数和补贴节奏面临Q4增长压力，新能源汽车热管理业务增速将放缓；但高盛上调2025-2030年EPS预测4%-8%，维持H股买入评级。