人形机器人量产催化，三花智控受益供应链

近期人形机器人板块整体进入上行通道，资金活跃度提升，本周（12月1日至5日）人形机器人行业核心公司指数上涨5.54%，显著跑赢大盘。

反弹超预期主要源于前期调整充分、风险释放，以及多重催化剂推动。特斯拉Optimus近期展示了奔跑能力并公开亮相，缓解了市场对量产进度的担忧，强化了2026年一季度展示量产版本的信心，供应链量产确定性增强。

此外，美国特朗普政府考虑明年颁布机器人行政法令，预计将推动产业链发展；同时国内产业化进程提速，头部企业开启资本化进程。2026年被视为人形机器人量产元年，技术突破提速、供应链逐步完善。

在投资方向上，三花智控作为关节总成环节的受益标的被提及，随着人形机器人量产推进，相关供应链公司有望受益。