东北证券首予三花智控增持评级，看好制冷与机器人业务

东北证券首次覆盖三花智控，给予“增持”评级，并预测公司2025-2027年营收和利润将持续增长。

传统制冷业务表现亮眼，2025年上半年同比增长25.5%，受益于全球低碳政策推动和AI算力驱动的数据中心液冷需求爆发。

汽零业务加速回暖，客户结构持续优化，减少对特斯拉的依赖，拓展了通用汽车、小米、理想等新客户。

人形机器人战略地位明确，公司作为特斯拉核心供应商，已在泰国建立生产基地，预计2026年开始贡献重要收入增量。