【观点】人形机器人产业迈入新阶段，三花智控产能出海

人形机器人产业或将逐步从小批量验证迈向‘1—10’新阶段，以优必选为代表的国产主机厂实现业绩突破和规模化交付，收入加快兑现。随着主机厂进入量产，上游零部件厂商如三花智控的机器人业务开始实现收入，并积极进行‘产能出海’以应对全球需求。

特斯拉Optimus进展顺利，未来事件预计推动产业发展，投资建议关注上游零部件及主机厂相关标的，但需注意产业进展不及预期等风险。