券商观点|开年跟踪报告2：国际工程—海外订单靓丽，逆全球化叠加产业转移、看好新兴市场建设需求

广发证券发布的建筑装饰行业报告指出，2024年国际工程上市公司表现分化，受地缘政治冲突影响，25年初市场表现低迷。中工国际全年涨幅为0.5%，但25年1月1日至2月7日股价下跌3.8%。多数国际工程公司海外新签订单实现增长，特别是新兴市场需求旺盛，但中工国际海外新签同比仅增长4%。展望2025年，看好国际工程企业在中东、北非、南美等地区扩张，俄语区订单有望增加。长期来看，海外业务占比提升有望改善现金流和毛利率。