横店东磁光伏高增海外扩产显韧性

横店东磁2024年光伏营收111亿元，出货17.2GW同比增长73%，N型电池效率达26.5%，海外布局显著，欧洲市场占比降至40%，印尼产能贡献利润弹性。Q4业绩超预期因光伏海外出货增长、磁材以旧换新需求及政策补助。2025年目标光伏出货20GW，印尼产能3.5-4GW，组件价格承压但技术升级缩小与BC差距。锂电小圆柱出货目标6亿支，磁材聚焦成本优化。