横店东磁直面双反调查与硅料涨价，稳推TOPCon功率升级

在机构调研中，横店东磁回应了光伏行业反内卷下的价格传导问题。公司表示，近期硅料端减产带动上游报价反弹，但国内终端观望导致价格未完全市场化，下半年需在供需妥协中抬升价格；上游成本上涨快于下游售价，部分企业或盈利承压，国内价格上调接受度不高，而海外优势市场品牌溢价支持价格顺畅传导，且增值税退税调整可能改善谈判坚持度。针对美国对印尼双反调查，公司已复盘东南亚案例并前置准备风险清单，正积极应诉争取合理税率；美国关税从10%提至19%后，公司通过协商转嫁客户，组件价格提升，盈利影响虽略有下降但符合预期。为应对硅料涨价，公司建立战略库存减少传导风险，支撑下半年组件盈利；产品方面，TOPCon组件功率目标年底达650W，目前约半产能实现640-645W，明年一季度覆盖650-655W，660W+技术已储备但设备投资大需评估ROE再决策。