【观点】横店东磁业绩亮眼但研发投入数据存疑

横店东磁2025年业绩逆周期实现营收225.86亿元，同比上升21.7%；归母净利18.51亿元，同比上升1.34%，光伏业务成为增长引擎，毛利率15.25%领先同行，出货量持续增长，技术领先。

但2025年报和2024年报中研发投入数字不一致（2024年研发投入在2025年报中为7.486亿元，2024年报中为7.219亿元），引发对财务数据准确性和年报公信力的质疑，公司需给出合理解释。