【观点】技术分级成光伏反内卷主线，行业静待反转

华源证券发布光伏行业2026年度中期策略报告，指出光伏行业技术分级已成为贯穿2024-2026年“反内卷”进程的重要新叙事。

报告分析，2026年全球光伏新增装机可能承压，国内受136号文影响前五个月装机同比下滑超60%，行业产能过剩问题依旧严峻，多晶硅开工率不足40%。

在此背景下，光伏电池组件技术分级（如TOPCon、BC组件能效等级）成为行业差异化竞争的核心。下游央国企招标已积极响应，对高功率、高效率组件提出专项要求，有望形成产品溢价。报告建议关注横店东磁等布局第二成长曲线的公司，并提及一体化组件环节亏损收窄，行业拐点逐渐清晰。