【观点】中信证券研报：汇兑损失掩盖经营韧性，关注第二成长曲线

中信证券发布研报看好横店东磁。研报指出，公司2025年营收225.86亿元，同比增21.70%，归母净利18.51亿元，同比增1.34%，在光伏行业承压背景下仍体现经营韧性。**2026Q1营收54.79亿元、同比增4.9%，归母净利3.86亿元、同比降15.8%，主要受汇率变化导致汇兑损失拖累，并非主营趋势性恶化。** 后续关注横店东磁光伏业务修复，以及电感材料、被动元件等关联方向打开第二成长曲线。