中钢天源电池级四锰市占率高，行业增长推动业绩

2025年上半年电池级四氧化三锰出货量达4.6万吨，同比增长24%。中钢天源作为金属锰工艺路线的龙头企业，与汇成新材等占据80%市场份额。新型锰基正极材料如磷酸锰铁锂的发展，将推动四锰需求增长。金属锰工艺占比下降，硫酸锰和回收法占比提升，但中钢天源仍保持市场领先地位。