广东建工一季报增收不增利，净利润暴跌14.9%，35倍应收账款成隐患

广东建工2025年一季报显示，公司实现营业总收入144.22亿元，同比增6.25%；归母净利润1.44亿元，同比降14.92%。毛利率8.25%（同比降8.43%），净利率1.08%（同比降16.55%），三费占比4.63%（同比升1.22%）。应收账款达归母净利润的3510.31%，现金流为-1.05元/股（同比降49.69%）。公司ROIC为4.1%，分红融资比0.12，有息负债率24.21%，货币资金/流动负债仅41.1%。分析师预期2025年净利润13.1亿元，但机构质疑并购协同效应与股价下跌原因。