浙江交科2025半年报：营收利润稳步增长 在手订单充足

公司发布2025年半年报，25H1实现营业收入186.47亿元，同比增长1.12%；归母净利润5.45亿元，同比增长6.43%；扣非归母净利润5.30亿元，同比增长6.19%。单季度看，25Q2收入104.76亿元，同比下降2.21%；归母净利润3.24亿元，同比下降0.64%。业务上，公司巩固交通基建工程基本盘，市政、房建、港航、铁路、养护等业务多点开花，形成以“交通基建”为主，“城市建设、综合养护、交通制造、关联产业”为辅的发展格局，25H1路桥工程施工营收166.78亿元（同比-3.21%），养护施工营收17.58亿元（同比+87.82%）。订单方面，25H1累计新签订单213.55亿元（同比-10.50%），剩余未完工总金额1332亿元，在手订单充足。2025年浙江省交通运输计划完成投资3500-3600亿元，省内市场保持高景气，公司同时开拓省外及海外市场。25H1毛利率8.7%（同比+0.55pct），净利率2.98%（同比+0.14pct）；期间费用率4.51%（同比+0.37pct），财务费用率上升系借款增加及汇兑损益。25H1经营活动现金流净额-28.99亿元（同比多流出1.95亿元），收现比115%（同比+15pct），付现比125%（同比+11pct）。公司业务结构多元化，首次开拓低空经济、水利领域业务，机构维持“买入”评级，预计25-27年归母净利润分别为14.27、15.59、17.14亿元。